家装用人造板市场规模

考虑人造板下游应用多样，在此我们主要分析与公司关联度较高的家装用板材市场。参考国家林业和草原局及中国林产工业协会披露国内胶合板、刨花板产能以及家装应用占比，简化假设产能利用率90%，假设胶合板、刨花板单价分别为2400、1700元/立方米，测算得家装用胶合板、刨花板市场规模分别约1485、629亿元，综合测算国内家装用人造板市场规模约2100亿元。历经近年的深度调整，新建市场需求下滑正逐步企稳；同时随着板式定制家具和装配式材料的需求不断增长，以及国内城镇化水平提高，国内存量商品房以及自建房和公共商业建筑带来的存量装修以及二次翻新需求正在提升，长期看我国的人造板需求预计保持相对平稳。

大行业、小公司格局正在重塑，供需两端共促集中度加速提升。家具板材行业是典型的大行业、小公司，测算业内3家主要企业合计市占仅个位数。由于过去板材制造门槛较低、产品同质化较高、运输半径受限、个体消费者较多、地域需求差异等影响，供给和需求侧均较为分散。近年来，受板材消费结构变化、消费需求升级以及制造业升级等多方面因素影响，板材直接消费群体的B端化趋势明显，终端消费者对环保、安全等品质追求提升，头部企业在品牌、渠道、供应链、资金以及服务等多方面都更具有优势，产能规模较小、无品牌的中小企业逐步退出，而龙头有望受益行业集中度提升。地产市场调整亦加速了格局重塑进程，下行期龙头彰显韧性，兔宝宝营收规模持续扩张，据我们测算，其市占率由2021年3.1%提升至2023年的5.5%。