2020-23 年九号市占率迅速攀升

九号公司从2020年5月进入电动两轮车行业，实现了销量的快速增长。2021/22/23年分别实现销量42/83/147万辆，同比增长289%/94%/78%，市占率迅速从0.9%攀升至2.7%，2022年就已反超更早进入市场、同样定位高端智能化的小牛电动。2024年，九号计划将中国内地电动两轮车的门店数量增加2000家至6,500家，中长期计划扩展至10,000家门店。我们预测未来3-5年，九 号 将 维 持 高 于 行 业 平 均 的 增 速 ，2024/25/26年 电 动 两 轮 车 销 量 分 别 为206/247/284万辆，市占率分别为3.8%/4.5%/5.3%。

产品主打智能化功能，在高端市场占据主导地位。尽管九号进入电动两轮车市场较晚，但凭借过硬的科研实力和产品力，九号迅速在看重智能化功能的高端细分市场建立起口碑。根据鲁大师数据，2023年九号品牌的整体智能化测评得分同比提升35%，在各两轮车企中仍然排名第一；分车型的测评中，得分前6名的车型均为九号品牌旗下的产品。在用户认知中，九号、小牛均为消费者认为档次较高的品牌，愿意优先选择购买。

随着消费者对于智能化需求的提升，九号的产品得到了广泛的认可。根据鲁大师对2023年全国销售量前22个城市的线下调研数据显示，在4,000元以上的高端市场，九号品牌的销量超过40万辆，领先于雅迪、爱玛和小牛等品牌，处于主导地位。2023年九号电动两轮车的销售均价为2,876元，仅次于小牛，高于雅迪、爱玛等其他头部品牌。另外，由于九号的消费群体偏年轻化，因此倾向于线上成交，2023年九号在京东、天猫平台的全年成交额均排名第一。