2020 年全球汽车电子Tier 1 竞争格局

图表48：全球汽车电子市场规模稳健增长 图表49：2020年全球汽车电子Tier1竞争格局

4500全球汽车电子市场规模（亿元）4000350030002500200015001000 500 0 20222027E 博世,17%

其他,40% 大陆,11%

电装,10%

航盛电子,1%江森,1% 德尔福,8%

采埃孚,2%伟世通,4% 现代摩比斯,3%法雷奥,4%

来源：Statista，国金证券研究所 来源：赛迪智库，国金证券研究所

公司 营业收入（亿元） 净利润（亿元） ROE 净利率 毛利率

大陆 3255 91 9% 3% 21%

日本电装 3309 163 7% 5% 14%

法雷奥 1732 17 6% 1% 18%

现代摩比斯 3267 189 9% 6% 11%

立讯精密 93 - -% - 16%

来源：wind，国金证券研究所

备注：立讯精密数据采用汽车业务收入、毛利率

四、通讯：AI蓬勃发展，电连接龙头有望深度受益

1.持续加码通信业务，产品矩阵逐步丰富

公司2011年收购科尔通实业切入华为、艾默生通信连接器供应链，2022年公司收购具有30年数字电缆和服务器经验的汇聚科技完善通信领域布局。2023年通过收购Qorvo位于北京和山东德州的所有资产，进一步培育了公司在射频前端模块的精密制造能力，并强化垂直一体化服务优势，推动公司实现从系统封装到模组封装的跨越式发展。

2023年公司通讯互联产品及精密组件收入为145亿元、同增13%，毛利率为15.8%，较上年同期提升4.7pct，近年来公司通讯业务快速增长，2023年收入增速下降、毛利率提升主要系公司放弃部分低盈利能力产品。

160 140 120 100 80 60 40 20 0 201520162017201820192020202120222023

350%

收入（亿元）

YOY（右）

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%

-50% 25

毛利（亿元）

毛利率（右） 20 15 10 5 0 201520162017201820192020202120222023

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

来源：公司公告，国金证券研究所来源：公司公告，国金证券研究所

产品方面，公司产品涵盖电连接（连接器及连接器组件、线缆及线缆模组）、光连接

（AOC、光模块、光跳线）、散热（风扇、热管、VC、水冷、液冷、CDU以及集装箱温控等解决方案）、电源（一次电源、二次电源到三次电源的整体解决方案）、基站射频等核产品。根据公司投资者关系活动记录表，预估GB200NV72单柜整套公司可提供209万元解决方案，涵盖电连接、光连接、电源管理、散热等产品，预计总市场规模达千亿元。