2020 年中国商用以太网交换芯片市场竞争格局（以销售额计）

1.6%

0.6%

瑞昱

16.1%

美满

20.0%

盛科通信其他

新华三

36.20%

博通

61.7%

东吴证券研究所

公司先发优势凸显，在国产化趋势中深度收益。公司自2005年开始布局以太网交换芯片，产品和技术经过多轮技术迭代和反复终端验证，已顺利切入中兴通讯、新华三、

锐捷网络、迈普技术等国内前�大交换机厂商供应链。采用公司产品后，客户将在产品生命周期中与公司协作开发并持续采购，不断提升产品采购占比，与公司建立长期稳定的合作伙伴关系，因此客户在全产业链中更换的时间成本、资金成本与风险较高，更换新兴供应商的意愿较低，新进入企业较难在短时间内越过既有厂商的先发优势。2020-2023年，公司国内市占率从1.6%提升至5.5%，但仍有较大空间，伴随国内厂商国产替代的持续推进，公司市占率有望实现快速提升。