核电产业链各环节受益时序

图表25：核电设备投资成本拆分（%）

资料来源：《科技与管理》，国联证券研究所

核电产业链上各参与方参与核电投资的时点存在差别。长周期主设备和土建施工合同在项目开工（FCD）前较长时间就已启动招标，相应承包商受益时序最靠前，订单执行能最快体现在公司业绩上，2020-2023年核电陆续审批4/5/10/10台，核电建设周期一般为5年左右，设备端交货期为FCD后2年，2022年核准开工机组有望在2024年集中交付，核电开工提速+持续高数量核准，公司核电设备有望迎来兑现期+持续高增期。

资料来源：国联证券研究所

我们假设核电投资水平为15000元/kW，核电设备占比约50%，考虑到2021-2022

建设缓慢等原因影响工期进度，假设设备交付周期为30个月，假设2024年开工12.02

GW，随月度平均分布。基上假设，我们计算后得出，核电设备市场2024年为595亿元，同比增长26.8%，以我们预计的2024-2026年核电投产机组容量数据来看，投产机组分别为4.31/6.50/6.20GW，核电设备投资有望持续增长。