2018-2022年国内X86服务器市场份额变化

图19：2018-2022年国内X86服务器市场份额变化图20：2022年国内服务器市场份额

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浪潮信息新华三超聚变宁畅

中兴通讯戴尔

联想

ODMDirect

其他

17%

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6%

5%

5%

6%

17%

6%

10%

浪潮信息新华三华为联想超聚变

数据来源：IDC，广发证券发展研究中心数据来源：IDC，广发证券发展研究中心

国产替代叠加生态变化，搭载鲲鹏和昇腾芯片的服务器的快速放量对X86体系下的服务器的影响各不相同。X86服务器中短期仍是市场主流产品，以搭载鲲鹏和昇腾芯

片为代表的ARM服务器对其冲击和挑战在到达一定程度后，对于产业公司的影响会发生一定变化。这主要会体现在对于两类X86服务器厂商的影响预计会发生分化。国内X86服务器既包括以浪潮信息为代表搭载英特尔和AMD芯片为主的服务器厂商，也包括以中科曙光为代表搭载海光信息等国产芯片为主的服务器厂商。搭载鲲鹏和昇腾芯片的服务器的快速放量对拥有国产芯片的和主要依赖海外供应的服务器厂商的影响不同，或将体现在受影响程度和时间长度上。

在华为诸多服务器生态合作伙伴中，华鲲振宇和昆仑技术值得关注。华为和其生态合作伙伴合作的模式主要是，华为提供包括芯片、主板等核心零部件，相关合作伙

伴在华为提供硬件和技术支持下生产和销售自有品牌的服务器整机。诸多合作伙伴公司中华鲲振宇的股东背景略有不同。而全资控股昆仑技术的超聚变原为华为旗下专负责x86服务器业务的子公司，在21年11月被剥离。此外，在已中标的部分项目中，我们观察到华鲲振宇和昆仑技术占比较高。

（1）根据中国采招标网，24年2月，中国移动新型智算中心（试验网）项目招标采购1250台AI服务器及配套产品的中标候选人中昆仑技术和华鲲振宇中标份额占比分

别为41%和30%。

（2）根据中国移动采购与招标网，24年5月，中国移动24年至25年新型智算中心项目采购7994台人工智能服务器及配套设备的中标候选人中昆仑技术和华鲲振宇中标

份额占比分别为21%和18%。

公司 投标报价 中标份额

河南昆仑技术有限公司 24.7亿元 40.96%

四川华鲲振宇智能科技有限责任公司 24.7亿元 30.08%

烽火通信科技股份有限公司 24.7亿元 20.48%

神州数码（中国）有限公司 24.7亿元 8.48%

数据来源：中国采招标网，广发证券发展研究中心

华为整机合作伙伴享受高成长红利的同时，也有附加值空间和议价能力同质化的特点。2023年，神州数码自主品牌业务和拓维信息智能计算产品业务的营收增速分别为49%和121%。整机合作伙伴享受华为芯片放量带来的营收高增长已有所显

现，但另一方面，我们也注意到其业务在整个产业链中处于整机组装和销售渠道的环节，产品附加值和议价能力的同质化程度较高。2023年，神州数码自主品牌业务和拓维信息智能计算产品业务的毛利率分别为10.4%和12.2%。