互联系统市场份额（2024.6），IB&以太网两极格局

通信网络价值的主导力量转换：历史上内容/应用驱动的流量逻辑，延伸至AI训练/推理驱动的算力逻辑。网络与算力强耦合，网络需求与算力需求共进退，这是当前通信网络环节最大的边际价值。

AI对网络需求：ICT-光通信-IDC环环紧扣，边际持续提速；高速交换机增长是行业主要驱动力。英伟达AI芯片加速迭代以及云服务厂商资本支出的增长趋势，体现出2024-2025算力（训练+推理）供给与需求的强匹配预期；与之对应的则是算网耦合大趋势下，交换机、服务器、光模块等底层硬件近似同步迭代，以支撑网络技术演进（供给）加速。

InfiniBand是专为高性能计算设计的高速低延迟的互联技术，现由英伟达主导。1999年由InfiniBand Trade Association（IBTA）发布，2019年英伟达收购了在InfiniBand市场占主导地位的Mellanox Technologies，随后结合Mellanox的网络技术与英伟达的GPU技术，推出了基于InfiniBand的多种产品，用以提供更全面的高性能计算解决方案。

从设计初衷出发，以太网近似日常道路后期改建升级，InfiniBand近似直接搭建高速公路。通用的以太网标准早在1980年已推出，用于将多台计算器或其他设备（如打印机、扫描仪等）连接到局域网，因此主要考虑系统之间传输信息的兼容性与分布式；传统以太网使用TCP/IP构建网络，后续逐渐发展为匹配RDMA（远程直接内存访问，能直接通过网络接口访问内存数据，无需操作系统内核的介入（相比于传统TCP/IP））的RoCEv2（RoCE：RDMA over Converged Ethernet）。而InfiniBand专为RDMA设计，初衷是解决高性能计算场景中集群数据传输瓶颈痛点问题，并直接定向大规模并行计算机集群。

架构上，以太网代表阵营与InfiniBand代表阵营的网络演进，是市场和产业重要分歧：市场普遍关注以太网（Ethernet）及InfiniBand两种不同架构未来主导地位及市场份额。

我们认为，未来两者将逐步分化形成互补格局，在AI Cloud/AI Factory环节扮演不同作用，类似公有云/私有云、通用/定制软件、黑盒/白盒之争，AI算力浪潮下均有增量机会。