4-5月上中下游行业工业企业利润累计增速变化一览

中下游行业，其中有色金属、煤炭、建筑材料、石油石化为增速变化TOP4行业，分别高达23.4%、2.4%、1.0%、1.0%；其次，从基数效应和中观景气看，上游周期、科技制造等盈利增速改善可能支撑A股整体盈利增速回升：数据来看，国防军工、消费者服务、非银、房地产、纺织服装2023年中报盈利增速基数较低；中观景气方面，一方面上游行业减产持续供给收缩、经济修复以及以及下半年美联储降息预期上升下化工、有色、石化等上游行业盈利的盈利修复可能反应在中报表现上，另一方面科技制造景气向上，今年开年以来计算机、通信、电子投资完成额处于回升趋势，1-5月平均增速达14.2%，处于自2023年5月以来较高水平，AI科技周期与政策共振下TMT行业中报表现有望修复。