2024年2月以来增发规模明显放缓
数据描述
80 70 60 50 40 30 20 10
2021-06
2021-08
2021-10
2021-12
2022-02
2022-04
2022-06
2022-08
2022-10
2022-12
2023-02
2023-04
2023-06
2023-08
2023-10
2023-12
2024-02
2024-04
2024-06 0
资料来源：Wind，招商证券（注：数据公布有滞后，可能导致6月数据偏低）
此外，配股和优先股发行也会构成市场的资金需求，2024年上半年暂无已实施配股和优先股发行。展望2024年下半年，目前已经处于股东大会通过的配股项目73亿元，处于董事会预案的配股项目预计募资规模近680亿元，但
处于证监会通过状态的预计募资规模0亿元。
限售解禁与重要股东减持
2024年以来，重要股东二级市场减持整体继续放缓。截至6月14日，年内重要股东二级市场累计增持387亿元，
减持380亿元，累计净增持6.72亿元。以当前价格计算，2024年下半年A股解禁规模2万亿元，相比2024年上
半年解禁规模1.5万亿元有所回升。
图103：2024年下半年解禁规模较上半年将有所回升图104：2024年以来重要股东净减持规模显著收窄
首发解禁定增解禁其他
当月重要股东净增持额(亿元)万得全A（右轴） 8000
0
-200
-400
-600
-800
2017-05
2017-10
2018-03
2018-08
2019-01
2019-06
2019-11
2020-04
2020-09
2021-02
2021-07
2021-12
2022-05
2022-10
2023-03
2023-08
2024-01
2024-06
-1000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000
2023-01
2023-03
2023-05
2023-07
2023-09
2023-11
2024-01
2024-03
2024-05
2024-07
2024-09
2024-11
资料来源：Wind、招商证券资料来源：Wind、招商证券
从历史数据来看，重要股东减持规模与A股走势存在高度相关性。减持规模6个月滚动平均规模与万得全A的相关系数高达0.69，部分阶段减持的拐点相比A股的拐点存在一定时滞。另外重要股东减持规模与A股限售解禁规模高度相关，相关系数达到0.77。展望2024年下半年，如果市场上行以及解禁规模扩大，股东减持动力会略有提升。综合考虑之下，假设单月平均减持6亿元，则2024下半年预计重要股东二级市场净减持36亿元。