2016-2023 年我国零售药店药品销售额（亿

图表41：2016-2023年我国零售药店药品销售额（亿

图表42：2016-2023年我国药品终端销售结构

元）

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000 0

零售药店终端药品销售额（亿元）YOY（右轴）

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0% 20162017201820192020202120222023

公立医院终端占比零售药店终端占比公立基层医疗终端占比

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0% 20162017201820192020202120222023

来源：米内网，国联证券研究所来源：米内网，国联证券研究所

处方外流有望持续推进，零售药店销售终端占比有望持续提升。考虑到我国一直大力推进处方外流工作，我们假设：①2024-2030年药品三大终端销售额CAGR保持2016-2023年的3.35%；②第三终端医疗机构的占比保持2023年的9.42%；③2024-2030年第一终端公立医院的销售占比每年以2%的幅度逐步下滑。计算得到零

售药店药品销售额有望由2023年5,533亿元增长至2030年8,887亿元，CAGR达

7.00%，销售占比有望由2023年29.33%提升至2030年37.41%。

图表43：2023-2030E我国零售药店药品销售收入（亿元）

图表44：2023-2030E我国药品终端销售结构

10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000

零售药店终端销售额（亿元）YOY（右轴）

9%

8%

7%

6%

5%

4%

3%

2%

1%

公立医院终端占比零售药店终端占比基层医疗终端占比

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

00%

20232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E

0%

20232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E

来源：米内网，国联证券研究所预测来源：米内网，国联证券研究所预测

我们预测2030年处方外流规模有望超3,000亿元。2016年以来医院终端的药品销售占比不断减少，零售药店终端药品销售占比不断提升，药品逐渐流向院外市场销售。我们假设每年公立医院药品销售占比下降的部分即为处方外流量，至2023年

累计流出规模已超1,000亿元。考虑目前零售药店积极布局专业药房建设，提升药事

服务能力，我们预测至2030年零售药店累计获得的处方外流量超3,000亿元。