AI硬件产业链

数据来源：广发证券发展研究中心

（二）CSPCAPEX持续上修，训\推需求驱动算力需求高增长

北美CSP厂商CAPEX持续上修。从24Q1北美四大CSP厂商的CapEx指引来看：（1）微软本季CapEx为140亿美金，同比+65%，环比+13%；（2）Google本季CapEx

为120亿美金，同比+91%，环比+9.2%；（3）Meta本季CapEx为64亿美元，略低于市场预期；（4）Amazon本季CapEx为149亿美金。