2023年全球成熟家电市场行业格局集中度相对较高

首先是成熟区域的大家电市场，从下表可以看到，在成熟大家电市场区域，行业竞争格局较为符合我们直觉认知，以美的、格力、海尔为代表的中国白电龙头，以及日韩美欧的老牌外资龙头如惠而浦、伊莱克斯、博世、三星、松下、LG等，基本占据了成熟市场和其分区域市占率前10的位置。

此外，大家电成熟市场整体的龙头集中度也较高，CR5达到44%。其中中国的龙头市场集中度最高，CR5达到71%；西欧次之，达到49.8%；之后是北美和日韩澳新，分别是43%和38%。并且我们也能够在成熟市场各个区域看到中国企业的身影，比如海尔在北美市场销量市占率已经做到第一，在西欧和日韩澳新也已经分别做到第四和第五。

同时这也意味着在成熟大家电市场竞争格局较为稳定，一方面老牌龙头能够长期跟随市场自然而稳定增长，另一方面也意味着新进入者面对的竞争对手更加强大，但一旦通过低成本/高效率/快反应等核心优势占据了市场份额，也将能够长期享受发达区域的家电市场红利。

接下来我们来看新兴市场。首先，最直观的体现是，新兴市场的整体集中度更为分散（CR5仅28%），并且在各个下属区域均没有绝对的寡头龙头。即使在新兴市场整体市占率排名第一的LG（7.2%销量市占率），市占率也仅仅比排名第6的美的（销量市占率3.6%）高不到4%，可以说在新兴市场全球家电企业基本仍处于同一起跑线上。

其次，值得注意的是，和成熟市场排名靠前的都是我们耳熟能详的老牌家电巨头不同，在新兴市场还有很多市占率靠前的都是我们较为陌生的本土企业，比如东欧区域市占率第一的就是本土企业ArçelikAS（阿奇立克），中东非市占率第一的是本土企业Fresh Electric Co。我们认为这可能和这些区域大家电市场发展较晚，全球老牌家电巨头进入时间也较短，前期由于市场规模，发展阶段等原因投入资源较少有关。但是综合上述分析，在新兴市场这个兵家必争之地，大家都处于同一起跑线，我们认为拥有更强综合竞争优势的中国本土家电企业也将有更多的机会脱颖而出。