2014年后FANCL与部分企业的市占率变化（%）

提供条件，保健品市场热度再起。2015年至今，日本保健品赛道持续扩容，8年CAGR为1.5%，其中细分赛道膳食补充剂、眼部健康、减重补充剂8年CAGR分别为3.67%/2.66%/3.75%，远超行业增长，细分赛道机会频现。

FFC政策的利好激发了日本保健品市场参与者的热情，但由于对新规的把握与利用因人而异，2015年前后，日本保健品行业格局变化颇为剧烈，个中参与者喜忧参半。原赛道中的佼佼者松栢股份、大正制药等在FFC政策放开后业绩有所滑坡，大正制药的市场份额明显下滑。而以FANCL为代表的部分企业却抓住了这次增长良机，率先出击积极引流，将政策利好转变为实际收益，市场份额明显提升。

1）研发长期积累，特有原料库和长期文献积累，缩短产品推新周期。FANCL保健品业务背靠功能性强、契合消费新热点的核心大单品，通过依靠高附加值实现转型发展。2000年以来，在阶段性计划指引之下，公司研发费用率保持在3%-4%左右，常年处于行业平均水平2倍以上，在高费率投放下，公司原创性的挖掘出具有原料、功效、技术差异化的高附加值大单品，明显提升品牌调性；同时研发端留存