德国、法国市场占欧洲挖掘机与装载机市场主要份额（2021）

图表65：2023年欧洲挖掘机和装载机市场规模预计达190.5亿美元图表66：德国、法国市场占欧洲挖掘机与装载机市场主要份额（2021

资料来源：MordorIntelligence，华泰研究资料来源：MordorIntelligence，华泰研究

东南亚市场：新兴市场炙手可热竞争激烈，中国企业部分国家市占率后来居上

东南亚市场作为工程机械的新兴市场，拥有广阔机遇。东南亚各地基建刺激政策频出，印度地区111万亿卢比（1.5万亿美元）投资规模的NIP规划详细说明了该国到2025年的基础设施发展路线图；印尼政府发布的《2020-2024年国家中期发展计划》中，基础设施为优先发展项目，投资总额达3592亿美元。新的基础设施投资和大宗商品价格的大幅提升推动了东南亚地区对工程机械产品的需求，工程机械产品的销量节节攀升。据海关总署数据整理，2022年我国工程机械出口额前10国家中，东南亚占4位。分别为印度尼西亚，印

度，越南，泰国，出口额均超过10亿美元

图表67：东南亚主要国家固定资产投资情况

印尼:固定资本形成总额季十亿印尼卢比菲律宾:资本形成总额:固定资本季百万比索

1,800,000

1,600,000

泰国:固定资本形成总额季百万泰铢印度:固资形成总额季千万印度卢比

马来西亚:固定资本形成总额(右轴)季百万马来西亚林吉特

100,000

90,000

1,400,000

1,200,000

1,000,000

800,000

600,000

80,000

70,000

60,000

50,000

400,000

2018-03-012019-01-012019-11-012020-09-012021-07-012022-05-012023-03-01

40,000

资料来源：ifind，华泰研究

国产品牌在东南亚市场中市占率逐渐提升。相对于成熟市场，新兴市场发展迅速，基础设施建设、采矿等下游需求增长加快，多数工程机械制造企业盈利丰厚，扩张的欲望强烈。经销商数量更为充足且信心和积极性较高。以印度尼西亚市场为例，2011-2021年，中国工程机械企业凭借产品品质、售后服务质量的快速提升与价格优势快速提升印尼市场市占率。2011年，小松设备占据印尼市场50%左右的市场份额，卡特彼勒排名第二，占据20%的市场份额。但2021年三一重工市场占比21％，逼近小松的22％。