比亚迪王朝海洋2023年上牌量市占率11%

上牌量超越大众，比亚迪王朝海洋成为终端最畅销品牌。燃油车时代，大众、丰田、本田是最为主流的品牌，从2016-2019年上牌量来看，大众上牌量基本稳定在300万辆上下，位居第一；丰田上牌量由107万辆提升至144万辆，本田上牌量由122万辆提升至161万辆。2021年起，新能源市场迎来爆发式增长，比亚迪销量开启快速扩张，在2022年上牌量159万辆、超越本田（137万辆），2023年238万辆、超越丰田（181万辆）和大众（219万辆），位居上牌量第一，市占率达到11%。

随着规模效应凸显，单车盈利实现跃升。1）2020Q1-2021Q2：公司单季度销量在10万辆级别，单车净利率在盈亏平衡线附近波动；2）2021Q3-2022Q1：2021Q3单季度销量突破20万辆，单车净利率提升至0.5%，到2022Q1销量提升至29万辆，单车净利率0.9%；3）2022Q2-2023Q2：2022Q2单季度销量达到35.5万辆，单车净利率提升至3.6%，此后逐季度由30万辆级提升至70万辆级，单车净利率到2023Q2已提升至5%。4）2023Q3起：2023Q3单季度销量达到82万辆，单车净利率继续向上至6.8%，2023Q4销量94万辆，受到年底折扣及部分渠道激励费用计提的影响，单车净利率环比有所回落，但仍有5.9%。