2020年1月-2024年4月家用空调出口量（万台）

603355.SH 莱克电气 143.4 12.3 14.0 11.6 10.3% 12.3% 0.9

000921.SZ 海信家电 494.7 33.9 39.0 14.6 19.4% 16.0% 0.9

603515.SH 欧普照明 141.6 10.5 11.7 13.5 13.2% 11.9% 1.1

688007.SH 光峰科技 79.8 1.9 2.8 41.6 85.8% 48.7% 0.9

002677.SZ 浙江美大 56.0 4.9 5.1 11.5 4.5% 5.0% 2.3

002959.SZ 小熊电器 86.6 5.0 5.6 17.3 12.4% 12.4% 1.4

300911.SZ 亿田智能 35.4 1.9 2.1 18.2 8.3% 8.2% 2.2

688793.SH 倍轻松 25.9 0.9 1.3 28.0 -281.6% -248.1% -0.1

002035.SZ 华帝股份 63.7 6.2 7.1 10.3 38.6% 21.5% 0.5

605336.SH 帅丰电器 22.2 2.0 2.1 11.2 4.6% 5.5% 2.1

300824.SZ 北鼎股份 25.6 0.9 1.0 28.6 25.0% 18.1% 1.6

资料来源：ifind，光大证券研究所，盈利预测为ifind一致预期，PE/G为2024年PE除以CAGR，截至2024年6月14日。

2、大家电基本面：空冰洗出口表现亮眼

2.14月白电：内外销延续增长态势

4月空调：内外销延续增长趋势。4月家用空调出货2194万台（yoy+22%），

1-4月累计同比+20%，其中4月内销1210万台（yoy+14%），同比延续增长，内销增长主要系渠道备货旺季，1-4月内销累计同比+16%；4月空调出口984万台（yoy+35%），1-4月累计同比+25%，出口增长主要系红海危机等地缘政治下提前备货+人民币汇率低位+欧美补库及东南亚经济向好等多因素利好。

图2：2020年1月-2024年4月家用空调内销量（万台）图3：2020年1月-2024年4月家用空调出口量（万台）

20202021 2022 2023 2024 1400 1200 1000 800 600 400 200

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月 0 1050

20202021 2022 2023 2024 900 750 600 450 300 150

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月 0

资料来源：产业在线，光大证券研究所资料来源：产业在线，光大证券研究所

4月冰箱：销量延续增长，内销增长提速。4月冰箱出货量同比+17%，1-4月累计同比+18%，其中4月内销同比+11%，主要系以旧换新补贴落地+原材料上涨促使渠道提前备货，1-4月内销累计同比+8%；4月外销同比+22%，1-4月外销累计同比+30%，4月延续3月的增长态势，持续修复主要系同期低基数

+渠道积极备货。