中国：电商市场份额拆分

直播电商层面，我们预计直播电商2024年GTV将达到6.2万亿人民币，同比增长31.8%，在社会消费品零售总额中的渗透率将达到12.6%，在网上零售额中的渗透率将达到37.2%。

在工业品电商方面，震坤行1Q24总GMV同比下滑1%至23.5亿元，净收入同比下滑4%至18.6亿元，主因1）宏观压力下部分行业如建筑建材需求较弱以及2）公司主动减少部分高风险低毛利率行业的相关业务。其中，1P业务GMV同比下滑4%，3P业务GMV则比增长7%。1Q24平台总客户数同比增长29%至46,135。尽管1Q24 GMV及收入下滑，公司的主动调整措施推动1Q24毛利率同比改善0.9ppt至18.0%，调整后净亏损率同比改善2.1ppt至-2.3%。