2023年全球电解液竞争格局

2021年以后：竞逐添加剂蓝海。因在热稳定性、对水分的敏感性、导电性等方面具有明显的优势，且兼有六氟磷酸锂及四氟硼酸锂的优点，对锂电池能密、安全性、低温循环性能上均有较明显的改善，使得新型锂盐LiFSI在电解液的添加比例逐年增加，我们预计在2025年LiFSI在电解液中比例有望达2.8%。假设六氟磷酸锂和LiFSI合计添加比例维持12.5%，其他添加剂和溶剂添加比例不变，成本拆分后，我们测算随LiFSI添加比例上行，其在电解液中的成本占比有望将从2021年的3.7%，提升至2025年的13.4%，成为电解液核心利润第二增长空间。景气交替，伴随大电流快充体系日益成熟，以LiFSI为代表的高性能添加剂长景气周期开启。