微生物蛋白市场规模有望在2025-2030年保持111%复合增速

食品和饲料领域，微生物蛋白具有两条差异化路径，一方面，由于更低的成本潜力，在市场接受度低时，可以率先进入饲料或宠物食品行业，通过更低的价格完成对动物蛋白的替代，并且可以借助新概念打造新单品；另一方面，出于可定制化的蛋白属性和更新颖的概念，可以从小众高调性消费者入手，通过高定价和高定制化切入食品饮料市场，绑定高附加值客户。

化工领域，得益于微生物的代谢能力和对环境条件的适应能力，或可用于生物燃料、生物传感器、生物修复等领域。

化妆品和个护领域，市场热点多变，受益于微生物蛋白的生物活性，在皮肤护理、个护产品等方面均有可能打造新爆款（例如益生菌卫生巾）。参考巨子生物，在美护领域玻尿酸逐渐步入红海后，胶原蛋白完成品牌和消费者的双向奔赴，而巨子生物凭借多年深耕重组胶原蛋白，在技术和成本上领先同行，重组胶原蛋白敷贴大单品引爆带动其两大自有品牌快速放量，抢占新赛道，实现逆势高增长。

整体而言，我们认为微生物蛋白的应用潜力巨大，从增速上来看，政策端大力支持，支持性文件频发，消费端而言，消费者经过多年的植物蛋白、益生菌等新概念教育，市场接受速率有望加快，下游大单品的引爆将催化微生物蛋白商业化落地。