2022年我国强脉冲光设备和射频设备厂商国产情况

•从市场规模角度看，据头豹研究院数据，2019年我国光电类医美市场规模已经达到215.01亿元，2020年受疫情影响收缩至191.72亿元，预计2025年将增长至501.59亿元，2021年至2025年的CAGR为13.43%。从项目需求看，光电类项目占比上行，光子嫩肤为2022年最热门需求。光电项目因损伤小，恢复快等特点，在国内市场占比上行，22年非手术市场占比为53.3%。此外，据艾媒咨询统计，2022年中国光电类医美消费中光子嫩肤占61.6%，远高于排名第二的热玛吉。国内市场中，激光类及脉冲类项目主要市场份额由海外企业占领，但国内企业或通过收购或凭借高性价比优势占领一定市场；射频类则主要由海外企业占领市场，但国内企业在加速布局中；建议关注布局光电市场的国内标的复锐医疗科技、华东医药、昊海生科、普门科技。

•从品牌布局看，国产品牌多样化战略下加速市场布局。在以光子嫩肤为代表的强脉冲光领域中，外资品牌科医人的M22接受度最高，同时国产品牌奇致皇后凭借低价优势占据一定市场；在射频领域中，截至2022年10月，通过药监局认证的射频类医美器械共24款，国内自主研发的品牌共计6款，但18款进口设备中，飞顿等5款产品的研发公司已被中国收购，拉动中资份额呈现上行。从公司布局看，11月8日，爱美客与Jeisys签署了《经销协议》，Jeisys公司授权其负责其旗下Density和LinearZ医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地（不含中国香港、中国澳门、中国台湾）的推广、分销、销售和相关服务，为中国内地独家经销商。其中，LinearZ为超声皮肤医美设备，可根据治疗区域和皮肤结构选择深度，达到皮肤年轻化的治疗效果；Density为射频皮肤医美设备，将6.78MHz单极高频深入传递至皮肤层，到达皮下脂肪层和筋膜层，通过对皮肤层产生热量并帮助凝固皮肤来实现提升效果。

•从政策端看，根据国家药监局最新发布的监管政策，自2024年4月1日起，对于涉及抗衰、祛斑等功能的射频、超声类光电项目，按规定申请并获得三类械证书后才能进行市场推广与运营，但对于用于促进皮肤精华渗透和保湿类的项目无需获批。这一政策调整表明，在严格监管的同时，也存在一定的灵活性，允许家用美容仪及补水保湿类产品无需三类械证书即可销售。