2022年全球锂电池结构件市场份额（%）

图28：2023年全球锂电池结构件市场份额（亿元）图29：2022年中国锂电池结构件产品结构（%） 450 350 250 150 50

-50

市场规模（亿元）增速（%）

2021 2022 2023

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

14%

86%

方形电池结构件圆柱电池结构件

资料来源：华经产业研究院，民生证券研究院资料来源：华经产业研究院，民生证券研究院

行业格局稳定，科达利盈利能力领先。根据23年数据，科达利作为龙头，行业地位稳固，占据31%的份额，震裕科技和无锡金杨紧随其后，CR3的份额达45%。2020-2024Q1期间，科达利毛利率和净利率水平始终领先于行业。毛利率方面，尽管结构件每年需承受年降，且价格战影响逐步加深，公司毛利率依旧维持相对稳定，2024Q1公司毛利率达到22.18%，主要受益于公司优质的客户结构和优秀的成本管控能力。

图30：2022年全球锂电池结构件市场份额（%）图31：2020-2024Q1结构件主要企业盈利对比（%）

31%

科达利震裕科技无锡金杨其他

40%

20%

科达利毛利率震裕科技毛利率无锡金杨毛利率科达利净利率震裕科技净利率无锡金杨净利率

0%

20202021202220232024Q1

资料来源：公开资料整理，民生证券研究院资料来源：iFinD，民生证券研究院

结构件行业存在两个壁垒：1.产品加工技术要求和产品技术指标要求高。产品冲压加工技术要求高，且高端客户普遍对结构件产品有多项技术指标要求；2.客户认证周期长，头部企业具先发优势。锂电池结构件客户认证周期长，头部企业进入结构件行业较早，与下游客户利益深度绑定，签署战略合作协议较多，行

业内存在一定客户壁垒。龙头企业多与下游大客户深度绑定。受认证周期长等因素影响，客户更换供应商风险高，因此客户结构较为稳定。