2022年青花系列突破百亿规模

综合汾酒全国化的进程来看，我们认为一个酒企从区域化向泛全国化发力的核心系品牌、产品、渠道的综合实力比拼。一方面，在品牌力相比高端白酒受限的先天背景下，区域酒企在渠道上需要充足的销售人员搭配合理的渠道政策，根据不同省份的情况进行精耕细做，以样板市场为桥头堡再向往扩张更加完善的渠道网络，由点状突破转变为全域市场突破。另一方面，需要对整体消费大环境进行精准定位，根据实时情况调整产品定位和渠道政策，一定要“顺势而为”，如2018年起在消费升级大环境下，次高端价位带快速扩张的背景下，汾酒聚焦青花系列打造，顺利实现百亿青花大单品。

对标山西汾酒由区域化转型为泛全国化酒企的历程，古井贡酒全国化战略的加速也可追溯于2018年，但考虑到2018-2021年安徽省内市场消费升级的大机遇，公司将主要精力聚焦于对省内的精耕细做。当前古井坐稳徽酒龙头宝座，我们预计公司会将更多的精力投入到全国化发展当中，由区域地产酒向泛全国化发展的布局有望加速，我们将从渠道模式、市场布局和主力产品三方面，对照古井贡酒和山西汾酒，来论述古井是否具备向全国化发力的基因：

市场布局上：与汾酒类似，在2018年正式将全国化上升为战略目标后，古井率先提出省外样板市场的打造，2019年公司以与安徽接壤的省市为主，成立华东、河南、北部、山东、南部、直管京津、古楼中南指挥中心7个省外指挥中心，并在各指挥中心下设销售大区、分公司、办事处。并在2020年12月成立两大高端酒事业部，分别为合肥和南京两大重点市场，成立独立的销售组织，打造超高端大单品“年三十”的培育。从区域布局上来看，古井贡酒在核心区域和样板市场打造上具备动手早、布局全、有重点等特征，因此在营收上，以安徽为主的华中地区营收占比呈缓慢下降趋势，由2018年占公司总营收的90.7%缓慢下降至2023年的84.5%，并且该趋势在2023年愈发明显，华北/华南等新兴市场营收加速，分别同比

+39.0%/+26.9%，明显高于以安徽为主的华中市场（2023年同比+19.2%），我们认为后续随着品牌知名度在山东、河南、河北、浙江等地区的持续提升，古井贡酒省外营收仍将保持高速增长，实现由单纯依靠省内向“两条腿走路”的转型。