近年来高档拉格啤酒份额持续提升

4）多元化：其他低度酒。啤酒存量竞争下供给端加大创新力度，90年代末

预调酒（以发酵酒、蒸馏酒或食用酒精为酒基，通过加入水果汁、辅料或添

加剂进行调配并改变其原酒基风格，营造更为柔和的口感）开始出现在美国市场，早先以酒精能量饮料为主，后因危害青少年健康被禁；2010年酒企从产品中移除咖啡因、牛磺酸等成分转而推出超大装预调酒，凭借其口味多样性和价格优势快速起量，但因大容量下酒精量绝对值较高而存在争议，其增长持续时间较短；2013年BoathouseBeverage公司将苏打水、麦芽酒基和调味果汁混合在一起，推出美国首款硬苏打产品，2016年MarkAnthony公司在此基础上推出经典大单品WhiteClaw，产品引入丰富的增味体系、酒精度对标啤酒而热量更低，营销上则瞄准年轻人喜好的健身、派对、户外运动等场景，树立起硬苏打“新潮、健康”的形象，同时包括波士顿啤酒、百威英博等在内的多家酒企先后加码硬苏打赛道，推动美国预调酒销量爆发式增长，成为酒类市场不可忽视的新兴力量。

图46：销量增长停滞后美国啤酒升级趋势明显图47：近年来高档拉格啤酒份额持续提升

美国啤酒吨价（元/吨）YOY高档拉格占比中档拉格占比低档拉格占比 10000 8000 6000 4000 2000 0

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0% 1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 2017

-2%

100%

数据来源：美国劳工统计局，国泰君安证券研究

注：美国啤酒吨价由零售价折算而来，按“1美元=6.85人民币汇率换算

数据来源：欧睿，国泰君安证券研究

图48：当前精酿啤酒贡献美国啤酒零售额的25%左右图49：疫情发生后低度/无酒精啤酒重回两位数增长

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

精酿啤酒市场份额（零售额口径）精酿啤酒厂数量（家，右） 10000