以乳制品和肉类为例，行业基本成熟，近50年市场规模增长缓慢

图24：以乳制品和肉类为例，行业基本成熟，近50年市场规模增长缓慢

人均乳制品消费量人均肉类消耗量

1990=100 120 100 80 60 40 20 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 0

数据来源：美国农业部，国泰君安证券研究

注：1990=100，乳制品还原至牛奶当量口径，肉类还原至胴体重口径、包含牛肉/羊肉/猪肉/鸡肉/火鸡肉

乳制品：细分品类走势分化，行业集中度不高。美国乳制品行业发育时间较早，30-40年代美国政府先后发起“三杯奶运动”、颁布《国家学生午餐法》

《儿童营养法》等法令，叠加行业自发宣传引导，乳制品消费快速增长。70-80年代，受益于人口结构及政策补贴，行业发展再度提速，同时乳企内部

整合基本完成并初步实现全国化。此后行业规模整体呈上升态势，2022年美国人均乳制品消费量653磅（牛奶当量），相较1975年+21%，1975-2022年复合增速0.4%。与此同时，美国乳制品消费结构发生变化，子品类之间分化加剧。从人均消费量来看，乳品消费逐步多元化，1975年以来液奶市场持续萎缩，冰淇淋市场亦出现规模下滑，相反，奶酪市场持续增长，酸奶则在80-00年代增长明显。我们认为其原因一方面是需求端，主要为饮食偏好改变：1）美国消费者健康意识增强，对传统液奶、冰淇淋的需求减少，转而增加低脂/脱脂奶、酸奶、植物奶、饮料等替代品的消费；2）二战后美国消费力提升和快餐文化兴起，奶酪作为西式饮食重要部分取得较快增长，人均消费量从1975年的19磅增至2022年的42磅，成为乳品第二大品类。