汽车玻璃产业链

汽车玻璃产业链中，上游汽车玻璃原材料主要包括浮法玻璃（玻璃原片）、PVB中间膜等。其中浮法玻璃是汽车玻璃的重要原辅材料，其成型过程是在通入保护气体（ N2 、 H2 ）的锡槽中完成的，具有结构紧密、手感平滑、透明度好等优点，其原材料主要为纯碱、硅砂、石灰石等。行业产业链下游则为整车配套市场（OEM）和售后维修更换市场（ARG）。从市场结构来看，OEM市场是我国汽车玻璃最主要的细分市场，2022年市场占比达82%，ARG市场占比为18%。

短期纯碱与天然气价格对成本端有正向贡献。公司汽车玻璃成本构成主要为浮法玻璃（最主要原材料）、PVB原料、人工、电力及制造费用，而浮法玻璃成本主要为纯碱原料、天然气燃料、人工、电力及制造费用。影响公司成本的主要原材料是纯碱，主要能源是天然气。2024年一季度，纯碱（重质）均价为2390元，环比下降13.24%；二季度至今，纯碱价格依旧维持低位。天然气价格指数从季度初的1260下降到季度末的1225左右，下降幅度约为2.78%，且二季度以来持续下滑。考虑到一定的库存周期，我们预计二季度公司成本端依旧有正向贡献。