中国工业气体市场规模

市场空间：中国工业气体市场是千亿级市场。2021年中国工业气体市场规模达1750亿元，同比增长

11%；近年呈现稳健增长。

大宗气体：开工率逐步修复，气体均价触底，期待下游复苏。根据卓创资讯及其工业气体官方微信公众号，1）开工率：截至5月22日，中国工业气体周度开工率为67.52%，环比-1.52pct，开工率维持在65%-70%之间，期待持续修复。2）气价：截至5月23日，�液氧：445元/吨，环比涨0.68%，同比降

9%；②液氮：455.93元/吨，环比持平，同比跌23.94%；③液氩：1057.82元/吨，环比降1.86%，同比降5.46%。

电子气：受益国产替代。以电子特气为例，中国市场电子特种气体供应以外资气体厂商为主，国内气体公司供应比例约为12%，仍有较大提升空间。

投资建议：我们认为，工业气体价格触底，边际下行风险减弱，叠加下游制造业等逐步复苏，有望迎来

向上修复。持续推荐【杭氧股份】、建议关注【广钢气体】、【金宏气体】等。

图：中国工业气体市场规模图：中国工业气体周度开工率图：中国氧/氮/氩均价走势 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

80%80

中国工业气体周度开工负荷率（%）

70%75

60%70

50%

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10%50 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

2022E

2023E

2024E

2025E

0% 7000

中国氮气日度均价(元/吨)

中国氧气(液氧99.5%)日度均价(元/吨)

中国氩气(液氩99.999%)日度均价(元/吨) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

资料来源：广钢气体2023年年报及其援引卓创资讯，广钢气体招股说明书，卓创资讯，卓创资讯工

业气体官方微信公众号，金宏气体招股说明书援引立鼎产业研究院&前瞻研究院，海1通7证券研究所

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