乌灵胶囊在公立医院终端（中成药用药-神经系统疾病用药）市占率持续提升

根据公司年报，乌灵胶囊在城市和县级公立医院端市占率呈现持续提升趋势，2021年变为市占率第一，2022年城市、县级公立医院市占率分别达到14%、10%。

2022年4月8日，广东省药品交易中心组织的广东联盟中成药集采将乌灵胶囊纳入，降价21%，由此，乌灵胶囊自此被纳入集采目录，接下来，北京、江苏、福建、京津冀“3+N”联盟陆续将乌灵胶囊纳入集采。我们认为，乌灵胶囊在集采下迎来加速增长的发展机会：

加速动力一——集采更换为大包装：乌灵胶囊在非集采地区主导的包装规格基本上是36粒/盒，在集采地区的起步包装规格是54粒/盒。从开方习惯来看，精神科一般治疗焦虑、抑郁等情绪问题，医生习惯给患者开具一个月的服用量，公司更换成大包装规格后，对增量没有显著影响，但针对很多其他科室，比如心内科、中医科等，医生习惯按盒数开具服用量，由此单盒粒数增加了50%+，且日均用药成本明显下降，药品可及性更高，更有利于病人坚持服用，也有利于按疗程服用后出现良好的临床效果，进一步推动患者复购。

从集采进度来看，目前广东联盟6个省（自治区）、北京、江苏、福建、天津、重庆等已执行集采，其中，天津、江苏和福建在2024Q1执行，内蒙古拟在7月1日执行，从包装来看，江苏执行了135粒/盒，天津、重庆、吉林、内蒙古等京津冀“3+N”联盟成员皆采用了54/81/135粒每盒的3类规格。

图表6：乌灵胶囊在广东联盟6个省（自治区）、北京、江苏、福建、天津、重庆已执行集采执行单位涉及区域包装规格销量占比备注