
民办高中学校行业体现出玩家众多、格局分散、长尾效应明显的特点,但得益于市场规模体量庞大,且龙头在细分赛道上稍有错位,竞争温和。第一高中教育集团美股上市申报书中曾披露,2019年全国民办普高按在校人数规模计算的CR5仅为2.48%,行业体现高度分散的特征。而行业分散主要系由于高中学生总数过于庞大,根据教育部数据,2024年全国民办普高在校学生已达547.8万人,按照校均1000-2000人的规模计算,若要提升1%的市占率需要新建50所学校,市占率的提升有一定难度。从竞争的角度看,目前民办高中渗透率不足20%,渗透率提高带来的潜在发展空间巨大,行业还未进入存量竞争阶段,且在多元化升学趋势下,有国际高中、艺术学校等多条细分赛道供选择,较少出现直接竞争。