全球交换机PCB 市场空间（十亿美元，未考虑800G 及以上交换机）

图表22：全球服务器PCB市场空间（亿美元）图表23：全球交换机PCB市场空间（十亿美元，未考虑

800G及以上交换机）

65%的扩容空间

1001.00

800.80

600.60

400.40

200.20 0

201820192020202120222023E2027E

0.00

202120222023E2024E2025E2026E2027E

来源：CPCA历年数据，国金证券研究所来源：IDC，锐捷网络招股说明书，三旺通信招股说明书，国金证券研究所

基于此我们看好高速通信相关PCB公司，建议关注沪电股份、生益电子、深南电路、生益科技、联瑞新材等公司。

1.5AI加速发展，大厂新品采用先进封装方案

在AI浪潮下，算力是生成式AI核心。GPU可以通过并行化矩阵运算，使得生成式AI中庞大的语言模型能够同时处理海量数据，从而显著加快了训练时间。目前龙头公司英伟达的新产品GB200已经采用Chiplet方案，将两个GPU和一个CPU相连形成一个“Blackwell”芯片，与上一代H100相比，有望将训练性能提高4倍，推理性能提高30倍。