2013-2022年城镇生活垃圾焚烧处理能力增量（吨/日）

数据来源：公司年报，东方证券研究所注：样本公司包括重庆水务、首创环保、兴蓉环境等8家上市公司图中现金流的计算方式为：经营活动产生现金流量净额-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

从行业增量方面来看，2014~2021年间，每年新增投产的垃圾焚烧处理能力保持增长。尤其是2021年，单年新增焚烧处理能力超过22.9万吨/日，较前一年上涨超过50%，这一波高速增长也使垃圾焚烧“十四五”规划目标在开局之年便提前宣告达成。这主要是受到2020年出台的垃圾焚烧电价补贴政策调整影响。而在新增的垃圾焚烧处理能力中，县城的占比正在上升，主要是城市垃圾焚烧发展较早，至2020年城市焚烧比例已经达到59%，进一步增长空间有限，新增项目逐步向县镇下沉。尤其是在2022年《关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案》中提出“生活垃圾日清运量大于300吨的县级地区，要加快推进生活垃圾焚烧处理设施建设”，预计未来垃圾焚烧新增能力中县城增量比例将有望进一步上升。

从招投标数据来看，据环保圈及E20水网固废网统计数据显示，2019-2023年间，新增中标的垃圾焚烧项目逐年减少，2019-2023年新增中标规模分别为12.7、7.4、5.7、4.1、2.6万吨/日。

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