全球航空钛材产业链仅俄、中、日、美覆盖较为全面

全球航空用钛市场格局较为集中，俄罗斯企业市场份额较高。钛材产业链自上而下包括钛矿处理、海绵钛加工、钛锭加工、零部件精加工等环节。根据罗兰贝格，2020年中国/俄罗斯钛加工材全球产量占比达50%/13%。根据Eurostat Comext (2022)，2020年欧盟钛制品进口额美/俄/英/中/日价值量占比分别为37%/15%/15%/9%/9%。目前，全球仅少数国家具备完备的钛材加工生产能力，仅有俄、中、日、美在航空钛材产业链中覆盖较为全面。

全球航空钛材供应链格局加速重塑，中、日钛材出口量呈上升趋势。根据《欧美航空业正在减少对俄罗斯钛材供应的依赖并重建钛材供应链》（赵平，2022），俄乌冲突爆发后全球钛材价格高速上涨，欧美航空业正加速重建全球钛材供应链。根据波音FY23年报，波音于FY23停止对俄罗斯的钛材采购，空客开展了针对钛供应链的去风险计划。2022年2月以来，中国、日本钛及钛制品出口量上升趋势明显，2024年2月中国钛制品出口量较2022年2月增长43.16%至0.68亿美元。我们认为，中国是全球少数具备完整钛材加工生产能力的国家之一，国内厂商有望受益全球航空钛材供应链格局重塑。