海外多晶硅产能（万吨）

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数据来源：中国有色金属工业协会硅业分会、安泰科，中信建投期货数据来源：中国有色金属工业协会硅业分会、安泰科，中信建投期货

海外多晶硅生产企业主要包括德国Wacker、韩国OCI、美国Hemlock以及挪威RECSilicon

等公司。

德国Wacker：德国Wacker成立于1904年，总部位于德国慕尼黑。Wacker自1959年起开始工业化生产超纯多晶硅，2000年初开始加大面向光伏产业的生产力度，2005年开始Wacker投资超20亿欧元扩建德国博格豪森与农特里茨基地，以生产光伏多晶硅，2015年又在美国建设生产基地，进一步提升产能。Wacker的多晶硅纯度较高，为12N，主要供给芯片板块。目前，Wacker在德国博格豪森、美国田纳西州查尔斯顿、德国农特里茨设有生产基地，多晶硅总产能达到8万吨，其中德国产能6万吨，美国产能2万吨，其产品主要销售亚洲市

场。2023年6月12日，Wacker宣布计划扩大其半导体多晶硅产能，计划到2025年在博格豪森建立一条全新产线，以使产能提高50%以上。从财务数据看，除了2023年受多晶硅行情下跌影响外，其余年份Wacker总体的收入与盈利能力仍是增长为主。

2023 2022 2021 2020 2019

销售额 1599.3 2287.2 1529.8 792.2 780

EBITDA 320.6 825.7 656.7 4.7 56.9

EBITDA利润率 20% 36.1% 42.9% 0.6% 7.3%

EBIT 203.3 705.3 528.9 -147.8 -1012.9

资本开支 165.1 91.9 30.6 24.9 35.3

研发投入 33.5 27.0 21.3 21.3 30.0

数据来源：Wacker公告，中信建投期货

韩国OCI：OCI是韩国化工领域的知名企业，成立于1959年，业务板块包括太阳能发电、储能系统、热电联产、城市开发以及医疗生物等多方面。OCI于2006年开始推进多晶硅业务板块，2008年实现商业化生产，目前OCI的工厂包括韩国群山工厂（主产半导体级多晶硅）以及马来西亚沙玛拉如工厂（主产太阳能级多晶硅），其中太阳能级多晶硅纯度为10N，

半导体级多晶硅纯度为11N，其产品主要销往中国大陆、中国台湾、欧洲、美国、日本以及韩国。韩国群山工厂在2020年之前具备太阳能级多晶硅产能，不过受2020年多晶硅行情低迷影响，当年OCI宣布韩国境内的太阳能级多晶硅产能全部退出，韩国P1产线改为年产5000吨半导体级多晶硅，而太阳能级多晶硅仅保留马来西亚工厂。马来西亚方面，2021年OCI马来西亚产能由2.7万吨扩至3万吨，2022年再新增产能5000吨，目前马来西亚沙玛拉如工厂的多晶硅产能为3.5万吨。2024年OCI宣布将投资6.179亿美元，使马来西亚产能在2027年由现在的3.5万吨进一步提升至5.66万吨。