【温氏股份】公司肉鸡出栏市占率第一
数据描述
1445 1240 35 1030 825 620 415 10 25 00
来源：国金证券研究所
3.2黄羽鸡养殖龙头，积极发展下游终端
公司2023年实现肉鸡出栏11.83亿羽，同比增长9.4%，出栏量稳居行业第一，预计未来出栏量稳健增长。公司养鸡分公司主要布局在华东与两广区域，依托地理优势为终端产品提供需求潜力，虽然黄羽鸡盈利方面存在一定的波动，历史上羽均毛利均实现盈利。公司通过长期的种鸡培育与饲喂体系迭代，养殖效率持续优化，截至24年4月份公司肉鸡养殖完全成本已经下降至12.2元/公斤，料肉比下降至2.63，处于历史较高水平，上市率长期维持在95%以上的水平。近期随着饲料原料的成本下降，公司肉鸡养殖成本有望进一步改善，公司黄羽鸡盈利弹性可期。
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来源：公司公告，国金证券研究所来源：公司公告，国金证券研究所
图表48：黄羽鸡成本与盈利情况图表49：饲料成本有望下行（元/公斤）
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308.00
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256.00
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来源：公司公告，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所
公司积极发展下游终端，公司围绕养鸡场积极布局屠宰产能，围绕“温氏天露”打造生鲜产品，围绕“温氏佳味”打造食品业务，目前主要销售渠道为B端客户，后续公司将积极拓展C端，通过电商、零售等方式拓宽利润空间。2019年以来公司鲜品鸡销售占比持续提升，2023年公司通过毛鸡、鲜品鸡、食品销售的禽类产品占比分别为84.57%、14.25%与1.18%，公司计划未来三者占比分别为50%、30%与20%，公司食品端有长足发展空间。