磷化工产业链

磷肥主要包括磷酸一铵和磷酸二铵。上游磷矿石71%用作生产磷复肥，剩余用于黄磷及其他磷化物。磷肥的作用是使树木茎枝坚韧，促使花芽形成，花大色艳，果实早熟，并能使树木生长发育良好，多发新根，提高抗寒、抗旱能力。

据IFA统计，1961-2020年，全球磷肥产量与消费年均复合增速分别为2.6%与2.6%，未来供需有望平稳抬升。全球人口的不断增长，拉动对粮食的需求，进而推动化肥需求持续提升。2020年，在外部环境冲击下，化肥需求被强力拉动，全球磷肥消费量为4898万吨（折纯P2O5），同比增长5.5%，由于价格大幅上涨，2021-2022年全球磷肥需求同比下滑2.5%/6.7%，预计2023年恢复增长至2019年水平。全球磷酸盐有效产能预计将从2022年5130万吨提升到2027年5770万吨（复合增速2.4%），增幅12%，基本和需求增长匹配，主要由于非洲和西亚现有生产商的产能扩增，以及中国在经历了几年运营挑战后产能反弹。