国际原油供需同比

在原油的决定因素里，大部分情况下需求决定方向，供给决定幅度。国际地缘政治冲突对原油的影响正从短期向长期转变，中枢水平正在抬升；短期内，国际经济继续复苏，整体需求曲折向上，供给端主要受美国释放战略石油储备控制油价，油价上涨慢于其他大宗商品。我们预计六月美联储政策偏鹰，利率的上升抑制了需求的增长速度，六月份原油价格仍将处于震荡阶段。

从需求角度，OPEC连续两个月维持全年全球原油需求不变。根据5月14日OPEC月报，2024年全球原油需求预测维持在10446万桶/日，其中一、四季度上调，二季度下调。

OPEC表示“2024年一季度需求小幅上调，包括经合组织美洲和中国由于一季度石油需求好于预期而小幅上调。然而，这一增长被二、三季度对中东地区需求的向下修正所抵消。”对于美国，OPEC表示“美国一季度经济增长低于预期，然而这可能是由于暂时的抑制效应，私人家庭消费的稳定增长势头将支撑持续的增长预期”。