烧碱产能及环比增速丨单位：万吨%

5月烧碱期货价格重心上涨，主要因上游检修装置仍较多，导致供应小幅下降，同时，国内出口小幅改善叠加下游需求预期的好转共同推动5月烧碱期货价格重心上行。总体价格呈现先扬后抑的走势，上半月主要是在上游原盐受环保检修的影响，短期产出受限带来内蒙原盐价格上涨，烧碱成本支撑下叠加上游检修增加，价格呈现偏强运行。5月下旬则主要是下游氧化铝后期铝土矿减少的担忧，拖累烧碱需求，带来烧碱价格的重新回落，但因市场氛围转强，回落幅度有限。5月PVC价格则呈现持续上扬的走势，价格涨幅较为明显。在上游生产利润持续低迷的背景下，PVC上半月主要是在上游检修增加以及出口环比改善以及电石涨价下，带来的价格反弹。5月17日在国内房地产政策进一步强化下，价格出现大幅上行，需求预期好转的推动更为明显。现实基本面仍呈现偏弱状态，需求弱势供应不减量下，社会库存延续累库，上游工厂库存则仅仅因为阶段性检修带来库存去化，同时部分转到到中间库存，后期重点关注下游需求的实质改善。

3月下旬，浙江镇洋发展一套30万吨的装置已经量产，且上游装置检修仍较多，导致5月检修量重新回升。后期投产进度来看，主要是5月、8月以及10月各有一套30万吨的新装置要投产，总体来看，下半年供应压力或大于上半年。

烧碱4月份预计有两套装置新投产，涉及产能预计50万吨，剩余新增产能计划主要集中在下半年，4月份有部分新投产能压力，但总体下半年供应压力或大于上半年。