公司上下游业务图示

为核心，针对不同行业客户应用需求，按照行业特征和生产需求提供定制化、专业化的真空镀膜设备综合解决方案。真空镀膜设备应用领域广泛，目前已应用于智能手机、屏幕显示、光学镜头等消费电子领域，以家居建材和生活用品为主的其他消费品领域，航空、半导体、核工业、工模具与耐磨件、柔性薄膜等工业品领域，以及高校、科研院所等领域。下游产品应用具体包括智能手机、摄像头、屏幕显示、汽车公司主要客户包括苹果公司、富士康、比亚迪、捷普、沃格光电、日久光电、宏旺等国内外知名企业和科研院所。公司具有较强的产品创新和研发能力，截至2023年6月，公司拥有96项专利，其中发明专利24项，实用新型专利70项，外观设计专利2项，并获得软件著作权软件著作权77项项。2021年8月公司被工信部授予第三批专精特新‘小巨人’企业称号，2022年5月获批设立“广东省博士工作站”。

真空镀膜制造高速发展，下游市场需求持续增长。目前，我国真空镀膜设备制造业经过了几十年发展，形成了门类齐全、布局合理、品种丰富、真空镀膜技术水平与镀膜工业发展基本适应的体系。随着全球电子信息产业、半导体、光学元器件、光伏产业等行业生产规模持续扩张，我国进一步强化作为全球的电子信息、太阳能电池及组件等产业的重要制造基地地位，已成为真空镀膜工艺使用量快速增长的国家，给国内真空镀膜设备制造厂商带来良好的发展机遇。真空镀膜技术在消费电子行业有着广泛应用，根据中国信通院统计2022年，中国智能手机累计出货量为26359.90万部，较上年同期下降23.11%，2023年第二季度较第一季度有所上升。集成电路产业中晶圆制造是基础核心，其与真空镀膜息息相关，我国集成电路产量已经连续五年突破两千亿块。目前随着下游应用市场的不断扩大，真空镀膜设备将更多的应用于医疗器械、航空航天、太阳能、机械、防伪等高端领域。

估值对比：公司发行价12.20元，发行市值为16.31亿元，发行流通市值为2.55亿元，发行PE为16.31X，截至公司发行公告日，所属行业PE为27.32X。根据招股书我们选取公司业务相近的海目星、联得装备、深科达、易天股份进行比对，可比公司PE（剔除负值，算术平均、取5月24日收盘价）为58.23X。