中国跨境电商出口规模（万亿元）

跨 境 电 商蓬 勃 发 展 ，品 牌 出 海 成 效 显 著 。全 球 跨 境 电 商 市 场 快 速 成 长 ，而中 国凭 借 产 品 质 量 及 成 本等 优 势 成 为 最 受 欢 迎 的 供 给 方 ，2022年 中 国 跨 境 电 商 出 口 规 模 达 到6.6万 亿 元 ， 同 比 增 长9.4%， 预 计未 来3年 将 以16.4%的CAGR稳 步 增 长 ，并 于2025年 达到10.4万 亿 元 。轻 工 相 关 品 类 受 欢 迎 程 度 排 名前 列，2022年家 居 、户 外 用 品 分 别 为 第3、4名 ，占 比17.4%、11.4%。致欧 科 技 借 助 中 国 供 应 链 优 势深耕 家 居 领 域 ，自 主 品 牌 实 现 欧 洲 排 名 前 列；如 恒 林 、乐 歌 等传 统 代 工 龙 头转 型自 主 品 牌 出 海，实 现 快 速成 长。

建 议 关 注 ：跨 境 电 商 出 海 龙 头致 欧 科 技（301376.SZ）、恒 林 股 份（603661.SH），深 度 布 局 海 外 仓 的乐 歌 股 份（300729.SZ）。

房 地 产 市 场 景 气 度 不 及 预 期 的 风 险。中 央 及 地 方频 发地 产 支 持 政 策 ，但 若 地 产 销 售 及 竣 工 仍 无 法 得到 有 效 提 振 ， 将 直 接 影 响 未 来 家 居 需 求 。

居 民 消 费 力 恢 复 不 及 预 期 的 风 险。疫 后 居 民 消 费 力 展 现 出 明 显 的 下 降 特 征 ，若 未 来 消 费 力 恢 复 较 弱 ，终 端 销 售 订 单 量 及 价 格 均 有 下 滑 可 能。

原 材 料 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 。企 业 原 材 料 价 格 波 动 将 对 盈 利 能 力 造 成 影 响，若 原 材 料 价 格 大 幅 上 涨则 将 增 加 企 业 的 成 本 压 力 ， 进 而 影 响 企 业 的 经 营 利 润 。

行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。市 场 竞 争 加 剧 可 能 导 致 企 业 销 售 价 格 下 行 ， 从 而 影 响业 务 体 量 及盈 利 能 力 。

中 美 贸 易 政 策 不 确 定 性 的 风 险 。美 国 对 华 贸 易 政 策 存 在 不 确 定 性 ，若 后 续 施 行 提 高 关 税 等 措 施 ，将对 跨 境 电 商 企 业 造 成 明 显 影 响 。