2020-2022年我国坚果(树生)行业市场份额TOP5(单位:%)

集中度较低，市场进入全面竞争时期。我国坚果企业主要集中于华中、华东地区，如三只松鼠、良品铺子、洽洽等公司是业内龙头公司。坚果产业整体模式大致可划分为以三只松鼠为首的互联网坚果企业;线下门店龙头良品铺子、来伊份；以线下经销渠道为主的洽洽食品、沃隆。

三只松鼠为树坚果龙头，行业集中度仍有提升空间。目前，坚果炒货食品市场集中度较低，诸如三只松鼠、良品铺子、洽洽食品等知名品牌市场占有率仍然不高，行业内的竞争者仍显小、散、乱，且行业竞争愈发激烈。2022年我国坚果炒货行业（树坚果）CR5约为14.45%，较20年行业集中度略微下降（14.95%），其中三只松鼠和洽洽食品的市场占有率依次位列第一、二位，分别占比4.68%和2.97%。虽然坚果的集中度略有下降，但整体集中度不高。我们认为，坚果行业对上游农产品的采购依赖性较高，且较为依赖进口，具备向上游直采、辅助种植、自己种植以及具备规模优势的坚果公司具备一定的供应链优势，有助于其规模的进一步扩大，因此我们判断，从长期来看，树坚果市场的集中度有望提升。

过去几十年，中国休闲零食行业经历了大流通—商超—专营店+传统电商—量贩+社交电商多轮渠道变革。在2012年以前，我国的休闲零食行业的销售渠道以线下渠道为主，主要包括大流通和商超；2012年，三只松鼠的诞生使得我国休闲零食行业销售渠道开始向线上渠道多元化发展；2013-2019年间以来伊份、良品铺子、三只松鼠为代表的平台型零食门店快速扩张；2019年后，受新冠疫情的影响，线下渠道，尤其是商超、购物