2024年4月宠食出口量价齐增

4月宠食出口量价齐增。据海关总署数据，人民币口径下4月我国宠食出口额同比增长14.7%，其中出口量同比增长14.6%，出口单价同比增长0.06%、美元口径下出口单价同比下降3.2%。对主要地区美国的宠物食品出口额同比增长45.9%、延续了过往7个月的修复趋势。4月汇率表现依旧顺风推动，美元兑人民币平均汇率为7.1、环比上升0.003、同比上升0.22。

出口回暖、内销靓丽，宠物板块24Q1盈利同比高增。据海关总署，我国宠食出口金额同比增速于23Q3转正（同比增长11.1%），于23Q4、24Q1持续修复：23Q4、24Q1分别同比增长23.1%、23.0%。头部公司与行业大盘同频共振，23Q1至24Q1业绩表现伴随大盘景气回升而逐步回暖。23Q1至24Q1宠物食品板块营业收入分别录得-3.3%、12.9%、15.1%、29.4%、31.4%的同比增速。出口回暖、自主品牌营业收入同比高增，汇率提振叠加鸡肉、鸭肉等原材料价格处低位，2023年宠物食品板块实现归母净利润7.2亿元，同比增长32%。24Q1宠物食品板块共实现归母净利润2.6亿元，同比增长243%，

向后看，我国宠物行业红利期仍在，国产替代稳步推进。向后看，我国宠物行业红利期仍在。海外品牌或因灵活性不足、缺乏对中国市场的深刻理解而使得市占率下滑，而国产宠牌则有望凭借产品创新等稳步崛起。国内市场竞争激烈，伴随一级市场投资热度放缓，“烧钱策略”或不可行，小品牌或将受制于资金压力及研发、供应链上的短板迅速出清。头部公司则有望凭借足量的销售费用投入及研发、供应链优势加快市场扩张的步伐。建议积极布局国内宠牌龙头企业乖宝宠物，关注业绩高弹性个股佩蒂股份等。