【科达利】电池结构件公司份额（2023年）

科达利震裕科技

SangsinEDP

金杨股份中瑞电子斯莱克其他

来源：公司财报，国金证券研究所测算

二、客户-技术-规模正循环，龙头优势持续巩固

2.1客户端：定制化+安全件+区域化布局构筑高客户粘性

电芯结构件产品具备高度定制化特点。由于电池产品的尺寸、设计的多样化，优质大型客户尤其是国际高端客户在确定精密结构件供应商前，一般会经过较长时间（3-5年）的技术和产品磨合。由于认证周期长，前期的模具等开发成本较高，供应商的替代成本较高，客户与供应商之间通常具有长期稳固、高度信任的合作关系。此外，为了节约前期成本，提高供应商配合度，下游客户一般就某类精密结构件仅选择单一或少数几家认证供应商，导致行业内客户粘性大。

产品安全是电池命脉，公司经历长时间考验，具备强客户粘性。一旦结构件产品的质量管控出现问题，将对汽车消费者带来极大安全隐患。尽管结构件厂商在生产产品后均需经过外观检测，但破坏性测试仍是检查产品性能的最为靠谱的方式。但由于破坏性测试会对产品造成损伤，只能用作抽检，而无法全检，因此产品高一致性至关重要，具备丰富制造经验，通过长年累月考验的企业拥有强客户粘性。

结构件企业产能均围绕客户布局，重资产配套下和客户合作更为紧密。区域化布局的优势在于：1）便于方便快捷地与客户进行信息沟通，增强快速反应能力；2）有助于缩短产品的运输半径，减少运输成本，降低产品交货期的不确定性，有效配合客户供应链和库存管理；3）有助于进一步提高客户服务质量，及时跟进产品售后情况，提高与客户合作的广度、深度和紧密度。同时，基地配套的布局模式提高了客户切换供应商的隐形成本。

项目配套客户

图表16：科达利生产基地均配套周边客户

广东惠州一、二期广东惠州三期江苏溧阳一期江苏溧阳二期江苏溧阳三期

除LG、松下外的锂电池客户

宁德时代、中创新航、蜂巢能源、LG等

辽宁大连工厂松下大连

福建宁德工厂

福建宁德二期四川宜宾一、二期

四川宜宾三期

宁德时代

宁德时代、蜂巢能源、中创新航等

江西南昌一期欣旺达、宁德时代、蜂巢能源等

湖北荆门工厂亿纬锂能、欣旺达、中创新航、楚能新能源等其他（上海、西安、深圳老工厂）LG、三星等

广东江门工厂中创新航、欣旺达、宁德时代、广汽集团等