2016-2023 年中国原油进口量（万吨）

中国原油进口需求持续恢复，有望带动VLCC景气度上行。中国是目前世界上最大的原油进口国之一，2023年中国原油进口5.6亿吨，同比+11%，恢复正增长且创历史最高水平。2016-23年中国原油进口复合增长率为5.8%。从结构看，2023年中国原油进口主要来自中东地区和俄罗斯，占比分别为44.4%、19.0%。2016-2023年，中国原油进口区域结构主要变化：俄罗斯进口占比增加5.2pcts，中东地区进口占比增加4.9pcts，西非安哥拉占比则减少6.2pcts。

中国原油进口情况直接影响VLCC需求和运价。比较中国沙特原油进口量与中东湾拉斯坦努拉-中国宁波（CT1）进口原油运价指数，二者走势总体一致。同时，2023年6月以来中国主营炼厂产能利用率持续回升，下半年平均产能利用率为79%，高于2023上半年的76%和2022年同期的74%。中国经济的持续复苏将成为带动VLCC需求和运价提升的重要动力。