2017-2028年全球全地形车市场收入及增长率

电动滑板车：小巧便携，全球市场规模超400万台。共享出行市场的兴起，有效带动

了全球电动滑板车销量的快速增长。碳中和背景叠加疫情催化，共享出行市场在海外迅速发展。根据NHTS统计，5英里以下的短途共享出行占据了美国人60%左右的出行需求，主要包括电动滑板车、共享自行车等，未来全球范围内的电动滑板车市场容量有望进一步提升。根据QYResearch数据，预计2027年全球电动滑板车市场规模将达到33.4亿美元。

图5：中国电动平衡车需求量及增速图6：全球电动滑板车市场产值及增长率 700 600 500 400 300 200 100 0

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中国电动平衡车市场需求量(万台)YOY(右轴)

全球电动滑板车市场产值（百万美元）增长率

数据来源：九号有限公司招股说明书，广发证券发展研究中心数据来源：QYResearch，广发证券发展研究中心

全地形车：可在非道路上行驶，集实用、娱乐、运动等多用途功能于一体，市场主要在欧美地区。全地形车主流市场集中在欧美地区，其中美国是全球最大的全地形

车市场，终端用户为娱乐玩家。国内消费市场，由于全地形车受政策限制无法上牌，目前仍处于萌芽阶段，但随着居民可支配收入提高、消费升级，国内全地形车的市场规模将进一步提升。据AlliedMarket预测，2022年至2031年全球全地形车市场将以7.3%的年均复合增长率提升，预计在2031年达到186亿美元规模。

25,000 25%

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全球全地形车市场收入（百万美元）增长率

数据来源：QYResearch，广发证券发展研究中心

三、业绩分析：24Q1主营产品放量，业绩加速增长

24Q1公司各主营产品快速放量，带动业绩增长。公司2024Q1实现收入25.6亿元

（YoY+54.2%），归母净利1.4亿元（YoY+675.3%），扣非归母净利1.42亿元

（YoY+16874%）。业绩增速加快，主要系两轮车、全地形车、割草机器人等主营业务加速增长：（1）电动两轮车实现收入11.9亿元（YoY+119%），销量41.7万台

（YoY+126%）。（2）全地形车营收2.2亿元（YoY+90%），销量0.5万台（YoY+94%）。