2016-2021 年我国城市实体药店中药贴膏剂销售额及增速

椒七麝凝胶贴膏：作为局部使用的药物，具有温经散寒、活血止痛之功，能有效缓解膝骨关节炎引起的疼痛，起效较快，可改善患者临床症状及活动能力，且用药方便，用药安全性较好。椒七麝凝胶贴膏在敷贴感上与化药贴膏存在一定区别，化药贴膏是冷敷，契合运动损伤造成的肿胀；椒七麝是热敷，适合秋冬季节敷贴。

椒七麝切入中药贴膏赛道，独家产品，有望拥有较长的生命周期，打造中药凝胶贴膏剂大单品。椒七麝凝胶贴膏于2023年12月取得Ⅲ期临床试验总结报告，已申报生产，我们预计2025年上半年获批上市，在2026年进院并产生收入。目前国内市场尚无中药创新型凝胶贴膏上市，椒七麝作为独家创新药（中药1类），我们认为其有望拥有更长产品生命周期。

中药凝胶贴剂剂型优势明显。与传统的黑膏剂、橡胶膏剂相比，其亲水凝胶骨架材料与皮肤相容性更好，载药量大，可反复贴敷。随着现代医药工业的发展和高分子材料的广泛应用和不断改进，中药凝胶贴剂的制备技术将超临界萃取技术、包合技术、固体分散、微乳化技术等逐步用于解决中药凝胶制剂中存在的载药量、稳定性、透皮吸收等问题。同时新的质控技术也在不断地应用于中药凝胶贴剂的质量评价中。中成药贴膏占据中国贴膏市场70%份额，我们认为椒七麝凝胶贴膏有望凭借凝胶剂型，再造大单品。

公司是国内原料药和药用辅料生产领域的重要企业之一，公司为奥硝唑、盐酸左西替利嗪、磷酸盐等原料药国内外主要规模生产的GMP企业，占有国内大部分市场，具有较强的影响力和竞争力。公司每年成功申报的新项目数量达到10-15个，已开发完成70多个原料品种，目前在研品种超过15个。