2022年全球刚性覆铜板主要生产企业市场份额

相比下游PCB行业，覆铜板行业集中度更高，铜价上涨的背景下覆铜板厂商具备相对更强的议价能力，根据Prismark数据，2022年建滔积层板、生益科技、南亚新材、金安国纪、华正新材全球市场份额分别为15%、13%、4%、3%、2%，位列全球第1、2、9、10、13位。对于偏常规的FR-4型覆铜板，由于技术门槛相对较低，市场竞争较为激烈，在行业景气度下行时往往以降价的方式获取订单，反之在景气度上行时则具备更强的涨价动力，价格弹性较大。A+H股各覆铜板企业产品结构存在一定差异，建滔、金安以常规覆铜板为主，其中建滔布局上游玻纤布、铜箔等原料，具备全产业链成本优势，在2021年覆铜板上行周期中年度毛利率达34.01%，业内领先；金安客户下游客户集中度低，中小客户更多，因此议价能力较强。生益、南亚、华正则发力高频高速覆铜板，在常规产品涨价之外，产品结构升级带来盈利能力提升。