按收入计，全球摩托车市场预计2014-2028 年复合增速为3.4%

中大排量摩托车是行业里的“冠上明珠”，中国制造具备较大潜力。根据中国摩托车商会数据，排量段角度，中国中大排量摩托车占总产销量及保有量比重低，但需求增速、利润率高于总体，且格局优异、壁垒更高。面对全球大市场，中国中大排摩托车当前产量及市占率较低，但增长趋势明显，我们看好中国中大排量摩托在全球市场份额扩张前景。2022和2023年中国摩托车销量2006万辆、1893万辆，其中摩托车出口量分别为763万辆、829万辆，同比-14.9%、+8.6%，出口增速优于内销。24Q1摩托车出口240万辆，同比+51%，达到历史优异水平。

放眼全球看长期，根据Statista预测，2014-2028年全球摩托车销量复合增速为1.2%，收入复合增速约为3.4%，成长空间广阔。一般地，排量＜250cc、排量=250cc、排量＞250cc的摩托车分别为小排量、中排量、大排量摩托车。在我国摩托车行业销量略微下滑的背景下，大排量摩托车销量过去几年依旧保持双位数增长（近五年CAGR 31%），是摩托车行业增长最快的赛道。

大排量摩托车出海，具备高增速、大空间，近五年销量CAGR 32%。尤其是在23年国内价格竞争激烈的背景下，摩托车品牌商加速出海，大排量二轮燃油摩托车出口在23年实现了55%的大幅增长，但占比依旧较低，占总出口量比重仅约2%。面对国内消费环境的不确定因素，未来海外有望贡献重要增长动力。