我国包装饮用水行业规模从2014年的1204亿元持续扩容至2022年的2249亿元，8年CAGR达到8.1%

图37：我国包装饮用水行业规模从2014年的1204亿元持图38：2014-2022年包装水行业销量/吨价CAGR分别为续扩容至2022年的2249亿元，8年CAGR达到8.1%6.4%/1.6%

强化大经销商权责+信息化系统赋能，渠道改革重振活力。农夫山泉在营销/产品设计/水源选择方面的操作固然很出彩，但是基于包装饮用水本身产品差异化程度不是特别明显，我们认为一举奠定农夫山泉在该行业龙一地位的核心要素还是在于其日益强化的渠道力，尤其是2014-2016年的渠道改革更是进一步释放了其潜力。早在2013年农夫山泉销售体量便已达到100亿，但是此后受到“标准门”事件影响公司销售停滞不前，因此从2014-2016年公司持续推进渠道改革，助力公司后续重回增长区间。一方面公司主动淘汰拖后腿的经销商，将资源倾斜于头部大经销商，在提升经销商利润空间的同时进一步明确经销商的责任（经销商不再仅作为配送商，需要承担更多市场开发、维护价格体系和品牌形象的工作，同时对于业务员的管理及费用投放等经营管理权由公司转移给经销商），另一方面公司依托农夫合作伙伴系统（NCP系统）以及过去多年深度分销所积累的经验以及历史数据，实时掌控经销商库存、打款、终端陈列、费用投入、冰柜使用情况及终端货龄等情况，实现了对于4,000+经销商网络和12,000名销售团队的实时掌控，能够严控经营风险，从而提升了整体的分销效率。在渠道改革的推进下，农夫山泉经销商的质量以及数量同步提升，在此带动下到2023年农夫山泉终端网点数量超过300万家，显著优于主要竞争对手怡宝的200万家的水平。