预计2027年全球折叠屏手机出货量有望超1亿部

技术进步+价格下移+消费电子周期筑底反转趋势驱动折叠屏手机进入放量大周期。作为智能手机中唯一快速增长的细分赛道，折叠屏手机市场目前依然处于发展初级阶段，未来，随着相关技术不断进步，预计整机质量、轻薄度、屏幕折痕、待机时间和影像等方面将得到不断改善，产品售价将进一步下降，叠加消费电子周期逐步完成筑底，我们预计折叠屏手机将进入放量大周期，未来几年出货量有望持续快速增长，渗透率随之不断提升。根据Canalys与Counterpoint数据进行测算，我们预计2023-2027年全球折叠屏手机渗透率分别为1.6%/3.1%/4.5%/6.4%/8.1%，2027年全球折叠屏手机出货量有望超过1亿部。

技术进步+价格下移+消费电子周期筑底反转趋势驱动折叠屏手机进入放量大周期，作为折叠屏手机的核心零部件，铰链有望充分受益折叠屏放量大周期，同步打开MIM零部件增量空间，现对全球折叠屏手机铰链及MIM件市场空间进行测算，核心假设如下：

（1）折叠屏手机出货量：根据Counterpoint预测数据，假设2023-2027年全球折叠屏手机出货量分别为18.6/35.7/54.7/78.6/101.5百万台。

（2）U型铰链和水滴型铰链份额：根据TrendForce数据，假设2022年全球U型铰链份额为80%，水滴型铰链份额为20%；据立鼎产业研究网，考虑到水滴型较链在降低折痕方面效果更优 ， 预计未来会成为主流， 假设2023-2027年U型铰链份额为70%/55%/45%/35%/20%，水滴型铰链份额为30%/45%/55%/65%/80%。

（3）U型铰链和水滴型铰链价格：根据立鼎产业研究网数据，假设2022年U型铰链价格为100元/台，据中国电子报，水滴型铰链价格为U型铰链4-5倍，假设该比例为4.5倍，则水滴型铰链价格为450元/台；未来几年，假设随着技术进步与良率提升，铰链价格不断下降，假设2023-2027年U型铰链单价为95/85/80/75/70元，水滴型铰链单价为430/380/360/330/300元。

经测算，我们预计2023年全球折叠屏手机铰链市场空间达36.4亿元，MIM件市场空间达10.9亿元，同比增长63%；至2027年，全球折叠屏手机铰链市场空间有望达257.8亿元，MIM件市场空间有望达77.3亿元，2023-2027年4年CAGR为63.2%，全球折叠屏手机铰链及MIM件市场规模将实现快速增长，行业及产业链相关公司有望充分受益。