中国MIM市场规模持续快速增长

IM市场规模持续扩张，未来有望延长高增趋势。全球市场方面，据IMARC数据，2022年全球MIM市场规模为38.8亿美元，同比增长10.2%，IMARC预计2028年全球MIM市场规模为71亿美元，2022-2028年CAGR为10.6%。中国市场方面，据中商情报网数据，2018-2021年，我国MIM市场规模从57亿元增至84亿元，3年CAGR为13.8%，增速高于全球，2022年我国MIM市场规模预计为95亿元，约占全球35%。MIM工艺综合优势显著，未来，随着MIM工艺逐步成熟，我们预计MIM产品有望持续拓宽应用场景和增加用量，市场空间广阔。

中国MIM用粉总量稳步上升，现阶段材料结构以不锈钢为主，材料体系向多元化方向发展，钛及钛合金有望成为下一代明星材料。供给端，2020年中国MIM用粉总量达1.2万吨，同比增长20%，2018-2020年用粉总量稳步上升。材料端，由于我国MIM下游主要为消费电子，MIM材料结构以不锈钢为主，2020年不锈钢份额达65%。随着下游领域对材料多元化及产品轻量化等差异化需求的不断提升，不锈钢及铁基合金产品已无法完全适应市场需求，MIM产品材料体系不断丰富，钛及钛合金凭借高强度与轻量化等优势有望成为下一代明星材料，在3C、医疗等高端领域得到广泛应用。同时，我们认为MIM是一种较为理想的制备钛合金零件的工艺，符合中长期技术发展趋势。