近几年土地市场拿地，城投贡献不少力量

即便如此，城投拿地逐步进入主流视野，一是为了对冲地方土地出让收入下滑，二是防止土拍过快“降温”对地方楼市的影响。采用发债城投口径测算，截至2022年，城投拿地金额占全国读数接近7%（因仅采用发债城投样本统计，数据可能会存在低估），创近几年新高。不过，去年城投力有不逮的尴尬显现，拿地金额及占比皆回落。城投资质瑕疵构成阻碍之外，地方政府债务管控力度加强亦是关键。

实际上，就2023年数据来看，各省城投拿地占比与宽口径负债率有着较为明显的正向关系，即：高负债地区土地出让对城投拿地的依赖度会相对更高，对应区域城投融资管控一旦强化，势必会传导至拿地端，进而波及土地出让收入。